京东是中国最大的自营电商。2Q15，京东GMV 达到RMB1,145 亿，同比增81.7%，其中自营GMV 达到RMB647 亿，同比增65.1%，季环比增27.1%；电商平台GMV 达RMB498 亿，同比增长109.2%，季环比增35.0%。总订单达到305.6 百万单，同比增86.7%，其中移动订单占总订单的47%，季环比升5 ppt。年度活跃买家达118 百万，同比增80.3%。 要点：1）B2C 电商模式在改变。京东自营从传统3C 家电向全品类扩张，同时扩大了电商第三方平台。未来京东可能要持续加大对仓储物流的投入。2）与腾讯合作。腾讯移动流量增长很快，并将导入易迅的流量全部导入京东。3）新业务有潜力。京东到家和京东金融将成为未来2-3 年京东的新增长点，但是短期可能会带来经营成本上升。央行发布新的第三方支付行业管理办法可能会成为京东金融发展的潜在障碍。