黄金发展期，市场模式日渐清晰。随着试点范围的不断扩大以及相关法律限制的逐步移除，我国电子发票行业即将进入黄金期。目前“税控盘+第三方平台”的行业分工已经得到官方确认，而第三方平台“按张收费+数据延伸”的盈利模式也日渐清晰，巨大的行业空间正逐渐打开。重点推荐电子发票龙头东港股份。 发展阻力逐步扫除，行业空间逐步打开。2015 年7 月国税局发文将在四个省市开展增值税电子发票试点，使行业改革再进一步，预计自上而下和自下而上的增值税电子发票试点将很快在全国范围内展开；电子发票目前还不能用作报销和档案储存，这成为阻碍行业发展的最大障碍。目前《会计档案管理办法》正在征求修订意见，有很大概率会取消“档案必须纸质储存“的规定，行业将迎来快速发展期。 “税控+第三方平台”模式获官方认可，上海模式将成为第三方平台的主要推广模式。在国税局的发文中，“税控盘+第三方平台“的模式得到官方认可，未来相关企业开展业务的合法性和连续性得到保证。向多家第三方平台开放、让市场自由竞争的上海模式将成为第三方平台的主要市场模式，参考台湾经验，行业经过充分竞争后将形成“少数全国平台+一定数量的地方性平台”的行业格局。 逐步形成“按张收费+数据延伸”的盈利模式，行业空间还未被市场认知。未来电子发票的基本收费模式是按张收费，综合考虑国内纸质发票的数量和欧美及台湾地区的电子发票渗透率，我们预计基础收费业务的市场空间能达到500 亿元。同时由于税务数据具有真实性和动态性的特征，第三方平台将以税务数据为基础进入征信行业，未来还有望提供税务管理、交易信用背书和精准市场营销等高附加值服务。 中小客户是第三方平台主要盈利来源，客户拓展能力成为竞争关键。电子发票的客户分为大型客户、中型客户和小微客户三类。其中大的电商平台、电信企业具有较高议价能力，第三方平台对他们的收费价格不会太高，主要用来打造知名度和覆盖运营成本，中小客户才是第三方平台的主要盈利来源，因而客户拓展能力成为核心竞争力。