摄像头的创新发展源源不断：1、手机领域由双摄+拍摄升级驱动：1）双摄有望成为新一轮手机创新的标配，苹果、三星、华为等旗舰机将双摄作为一大卖点，今年双摄像头在国内市场渗透率仅为5%，有望在明年迎来高增长期。目前全球手机摄像头市场有233 亿美元，预计2023 年达到720 亿美元,年均增长率达到17.5%,市场空间巨大。2）摄像头升级方向包括像素提高、增加光学防抖功能、加强算法处理、虹膜识别功能等，过去5 年iPhone 在整机生产成本变化不大的情况下，摄像头成本提高了一倍以上。2、摄像头在汽车领域的应用正在兴起，由于具有前视、后视、环视、车内监控的需求，摄像头已经应用于行车记录仪、倒车影像、变道辅助、驻车辅助等，未来一辆车有望搭载10-12 颗摄像头。2020 年市场规模有望达到90亿美元。3、VR 摄像头应用潜力也较大：可以用来大力发展影视制作、新闻直播、游戏制作等领域，据目前的VR 摄像头来看，可以配备6 个、8 个甚至十几个摄像头，360 度环视摄像头发展潜力较大。 乘下游东风,摄像头产业链顺势而起：1、摄像头主要由光学镜头、VCM（音圈马达）、影像传感器、DSP IC（数字信号处理芯片）构成。产业链还包括模组和封装。影像传感器占成本近50%，模组封装和光学镜头也分别占比近20%。2、光学镜头发展势头强劲，壁垒高、利润厚：1）光学镜头市场空间大，当前市场规模就近150 亿美元，未来将受下游需求拉动高速增长。2）光学镜头供应商集中，技术密集型行业，2015 年行业排名前五名的厂商占据全球65.7%的市场份额。其中大立光电在手机市场占比2015 年达到34.5%。3）由于高壁垒，利润水平很高，大立光2015 年毛利率49.5%，净利率43.24%，舜宇光学的镜头毛利率也高达35%-40%区间。3. 影像传感器市场集中度高，寡头竞争局势明显：1）CMOS 成为影像传感器的主流，根据IC Insights，预计到2019 年全球影音传感器的市场规模将达到150 亿美元，年增长率达到19%。2）在该领域排名前四的索尼、三星、Omnivision和On Semiconductor 市场份额占比总和超过70%，其中索尼2015 年市场份额达到35%。3）国内CMOS 传感器市场开始逐渐兴起，目前还在中低端市场。4、模组市场竞争激烈，封装行业向国内转移势头明显：1）模组市场中舜宇光学占比8.9%，欧菲光占比8.7%。2）封装向国内转移趋势也明显，国内领先模组封测企业包括晶方科技、华天科技。