军工行业催化剂繁多，有效且重要催化剂需要甄别：一直以来，中国周边的军事安全态势对A 股军工板块行情有着重要影响；单从催化剂角度，周边军事态势的微妙变化有望快速催生出一轮军工行情。我们认为，催化剂对于军工行业而言是重要的，虽然难以捉摸但仍然值得研究。并且，由于牵涉到国家安全，军工行业的催化剂范畴较广，各种催化剂的效果和重要程度也不尽相同。基于以上的思路，我们“剥茧取蛹”着重研究影响未来潜在行情的关键因素，以备在合适时机切入军工个股分享军工行情。那么，什么才是关键因素呢？我们认为，必须满足两个条件：第一，长期来看，该因素将影响国内军事力量变化，进一步影响对应的某一乃至多个的二级军工行业基本面；第二，短期来看，该因素存在重复有效刺激的可能，二者缺一不可。为此，我们较为系统的梳理了中国周边最重要的军事力量存在——美军第七舰队，它符合上述两点要求的同时，也被市场所忽视。 川普上台大力发展海军，海军军种军备竞赛在所难免：川普竞选期间主张美国不再继续充当世界警察，对此市场普遍的解读为，美军在全球特别是亚太军事的收缩，目前这种观点已经拥有广泛的市场一致预期。但是，我们可以看到和市场预期偏差的是，川普提出了将美国海军军舰数量由现有的270 艘提升到350 艘的海军战略规划，短期目标是2020 年拥有308 艘军舰的能力，未来4 年战舰数量合计增长14%，亚太作为世界经济增长新引擎，域内军事力量部署的首选是大概率事件，水域内各国特别是传统大国军事安全压力加大，海军军备竞赛在所难免。 中国海军突破技术与经济瓶颈，正致力建设现代化远洋海军：中国海军发展长期以来受制于技术经济瓶颈，更严重的问题在于既往的军事战略，有着“瓶盖效应”特点；长期以来中国“大陆军主义”扮演着各军种发展的瓶盖属性，海军和空军独立发展相对较弱，造成这种局面的原因纷繁复杂暂不赘述。目前中国已经成为全球第二大经济体，经济瓶颈不复存在，在经历了本轮军改后，海军军种发展的“瓶盖”也被打开。根据中国新的海军发展战略，对中国海军最新的战略要求为：“近海防御、远海护卫”，要“逐步实现近海防御型向近海防御与远海护卫型结合转变”。这意味着中国海军的使命任务已经发生巨大的转变。在技术瓶颈方面，052D 驱逐舰在经历前期小批量生产后，技术路线发展成熟，军舰发展有典型的大吨位化趋势，“驱逐舰”吨位“巡洋舰”化，未来“万吨大驱”超预期发展可以期待。