疫苗领域不乏大品种。16年Top10的疫苗品种总销售额达160亿美金，其中1个品种超50亿美金，1个品种超20亿美金，10-20亿美金品种有4个，5-10亿美金品种3个。 重磅品种均为新型疫苗和多联多价疫苗。从重磅品种类型看，均为新型疫苗或多联多价疫苗，主要原因是：1）新型疫苗、多联多价疫苗符合需求未满，消费升级，也是疫苗行业的发展趋势；2）品种技术壁垒高，大多品种为独家，产品价格易维护，净利润高。我们把新型疫苗和多联多价疫苗统称为新型疫苗。 全球疫苗市场竞争者少，竞争格局很稳定，净利率极高：1）疫苗对安全性要求极高，研发难度很高，只有少数企业具备实力；2）相比药品，疫苗市场规模相对有限，竞争者少。3）欧美大部分疫苗列入免疫规划（or医保报销），推广费用低，净利率很高。