【行业】博彩行业专题研究-VIP中场助力(31页)
博彩与企业盈利/资产价格存在较强的相关性。澳门博彩是高端消费的一种,并且与经济有较强的关联性。在宽松的货币政策/较好的经济增速之下,资产价格上升,企业盈利向好,高收入群体的财富升值,对博彩有显著的推动作用。
VIP 客户尤其受益于宏观。VIP 的客户群体正在扩大,互联网、金融、高科技等行业的人群在增加,但是煤炭、钢铁、有色等行业的商人老板占主导地位。2016 年中随着经济复苏,大宗商品价格企稳回升,煤炭、钢铁、有色等行业利润也逐渐好转,刺激传统行业的企业主高端消费。2017 年传统行业的供给侧改革使得煤炭、钢铁等大宗商品价格表现强势,对于VIP 业务将起到显著的拉动作用。
VIP 业务:尚为峰值一半,仍存上升空间。2016 年下半年随着中国经济逐渐企稳复苏,VIP 业务也开始复苏。2014年Q1VIP 毛收入为8,056 百万美元,而2018 年Q1 的收入为4,463 百万美元,仅为巅峰时期的55.4%,复苏还会继续。
入住率已趋饱和,新酒店开拓空间。酒店客房量是影响中场收入天花板的因素之一。客房总量限制了过夜人次的上限,其增速变动领先过夜人数增速约一年时间(2012-2015 年间尤其明显),过夜游客第二天通常不会急于返程,很大程度上会继续贡献中场和角子机收入。2016 年起,尽管客房量的增速有小幅波动,中场收入的保持稳速爬升。
构建海陆空交通网,联结粤港澳城市群。交通网络的日趋完善,尤其是广珠澳三地间的交通联结将利好中场业务的发展。参照过去的经验,2009 年末武广高铁通车、2012 年末广珠城轨通车和2013 年末厦深高铁通车均促使该时期大陆入境人数同比快速增长,且增速显著高于大陆以外地区客流。




