全球控烟力度加大，传统卷烟发展受限。全球控烟力度加大、环保健康理念普及：截至2017年，全球FCTC公约（禁烟公约）的缔约国家达到181个；截至2016年，全球55个国家（合计居民人数约15亿人）实施全面禁烟；1990-2015年全球吸烟率从29.4%下降到15.3%；目前全球十五岁以上的烟民合计11.17亿人。传统卷烟发展承压：2017年全球除中国外的传统卷烟销量同比下降约4.8%（5900万箱、合4500亿美元），发展有承压。
中国烟草实行专营，处于补库上行周期。中国是烟草最大的消费市场，实行专营：无论是烟民数量、烟民消费位居世界第一（占比全球卷烟规模43%的市场份额）；截至2015年烟民数量达近3亿（4700万大箱）。去库存任务基本完成，已经迎来行业补库：受到提税顺价+清理库存影响，15-16年我国烟草行业迎来史上最弱周期；去库任务基本完成，行业迎来复苏周期。2018前三季度销量同比升1.45%；卷烟产品未来的发展趋势在细支烟、爆珠烟等烟草纸品的结构升级。
新型烟草市场高速成长：根据世界烟草报告，2017年全球新型烟草制品市场规模约290亿美元，同比增长27.2%。传统电子烟收入120亿美元，同比增加20%。加热不燃烧制品收入50亿美元，同比增加176%。无烟气烟草制品收入120亿美元，与上年同期基本持平。
