ARVR 交相辉映，引领视听革命。2G到4G期间，传媒行业在听、看、读、玩、社交内容形态产生全方位变革，从语音+文字升级到图像进而跨越到视频。4G背景下ARVR已有所普及，但长时间观看所带来的眩晕感和低画质往往不能满足广大娱乐消费者的需求。而5G网络高速率、大容量、低延时将提升传输效率与质量，为ARVR大规模应用铺平道路。在一级市场投资火热以及第一批ARVR产品问世的刺激下，2015年下半年ARVR相关标的走出了一轮汹涌澎湃的行情，以易尚展示、暴风集团、恒信东方为代表的龙头标的表现远超指数，显示出资金对于ARVR技术前景的极高热情。但由于缺少大规模的商用以及第一批产品本身技术和体验的限制，ARVR行业热情有所减退，相关标的在2016-19年的表现亦回归平寂。在进入5G时代之后，限制ARVR行业发展的诸多难题已解决，整体发展重回快车道。 增强现实（AugmentedReality，简称AR）技术是一种实时地计算摄影机影像的位置及角度并加上相应图像、视频、3D模型的技术，这种技术的目标是在屏幕上把虚拟世界套在现实世界并进行互动。AR可将实时计算的摄像机位置与文字、图片、视频、音频、链接等相结合，使物理世界与虚拟对象合为一体，实现虚拟世界与现实世界之间的即时互动。增强现实市场主要由硬件和软件产品构成，按照硬件类型分类，AR产品可以分为头戴式显示、手持式显示和空间显示产品。其中，移动端软件、头戴式显示器是最具发展潜力的产品。移动端软件随着智能移动终端、移动互联网的快速发展正成为最重要的AR应用领域，其应用场景包括商品广告、O2O、游戏和社交等等。自从Google Glass出现，头戴式显示器也逐渐从实验室走进现实，未来可以在工业维修、医疗、教育、设计等领域一展拳脚。 “五横”是指近眼显示、感知交互、网络传输、渲染处理与内容制作，“两纵”是指VR与AR两大技术。两者技术体系趋同，且技术实现难度均高于手机等传统智能终端，如手机等设备在芯片、屏幕等核心领域的性能过剩成为虚拟现实的性能门槛。对VR而言，近眼显示聚焦高画质的视觉沉浸体验。由于虚拟信息覆盖与外界隔绝的整个用户视野，重点在于交互信息的虚拟化。对AR而言，由于用户大部分视野呈现真实场景，如何识别和理解现实场景和物体，并将虚拟物体更为真实可信的叠加到现实场景中成为AR感知交互的首要任务。