通信网络设备在发放牌照当年率先取得显著投资收益。一般在 3G/4G 牌照发放的当年，通信基础设施开始启动建设，通信设备公司均有较显著的相对收益，2009 年 3G 牌照发放、2015 年 4G FDD-LTE 牌照发放，A 股通信设备指数当年涨幅都出现了显著峰值。 终端产业链紧随通信设备启动 1 年内启动。以苹果产业链为代表的终端相关上市公司紧随通信设备之后 1 年内启动，例如2009 年工信部正式发放 3G 牌照，2010 年苹果发布 iPhone4 爆款手机，当年苹果产业链指数取得超过 150%惊人涨幅，也成为了后续移动互联网各类应用发展的基础。 爆款应用一般在新型终端启动 2-3 年后出现。2010 年 iPhone 4 发布，3 年之后其对应的爆款应用手机游戏市场开始全面启动，2013 年以中青宝为代表的 A 股手机游戏公司迎来数倍的涨幅。2015 年，4G FDD-LTE 牌照发放，相应手机终端投放市场，其对应的爆款应用如“吃鸡”游戏、抖音视频等在 2-3 年之后开始陆续成为市场关注的焦点。