医保支出增速。医保支出增速与医药制造业收入增速高度吻合，2018年全国基本医疗保险基金总支出17608亿元，是行业景气度的同步指标。 跨国药企在肿瘤等热门赛道中布局完备。跨国药企在肿瘤、抗病毒、内分泌等热门赛道中研发布局完备。罗氏、辉瑞、诺华均有5款及以上近期在研/获批的药物。除此以外，AZ、BMS、默沙东、赛诺菲、BI等重点发力PD-（L）1赛道，拜耳抗血凝剂（利伐沙班）、肝癌（索拉非尼、瑞戈非尼）产品销售较好。 中国引进新药速度加快。2017年至今进口新药中，抗病毒、肿瘤、内分泌相较FDA滞后时长中位数分别2.7、3.8、3.9年，随着临床急需药品制度进展，我们认为这一时长有望继续缩短，对国产新药产生冲击。