国内旅游保持高增长，旅游演艺提升空间大。国内旅游人数近年来一直保持着稳健增长趋势，2018 年，国内旅游人数超 55 亿人次，同比增长 10.8%，14-18 年复合增速为 11%。休闲游兴起下，旅游演艺观众人次增速高于整体国内旅游人数增速，2018 年旅游演艺观众人次增幅达 21.3%，14-18 年复合增速达 24%。 政策促进休闲旅游发展。据统计，2018 年，中国居民消费支出占 GDP 比重为 39%，而美国接近70%。为推动投资拉动型的经济增长模式向消费主导的经济增长模式转型，政府出台多项政策，引导包括休闲旅游和演艺在内的旅游行业发展。2019年 4 月我国出台了首个促进旅游演艺发展文件《关于促进旅游演艺发展的指导意见》，明确提出，到 2025 年，旅游演艺市场繁荣有序，发展布局更为优化，涌现一批有示范价值的旅游演艺品牌，形成一批运营规范、信誉度高、竞争力强的经营主体。其中对旅游演艺的扶持政策包括财税、投融资和土地政策等多方面优惠政策，我们认为，未来的旅游演艺建设将大大提速进入一个新的发展时期。 经济快速增长阶段，个人娱乐消费占比将提升。经济发展背景下，如旅游演艺这类偏娱乐化的产业在居民消费的比重提升较明显。从世界银行公布的数据上看，美国 20 世纪 80 年代考虑购买力平价的人均 GNI 在 12000-24000 美元之间，同时美国个人娱乐消费需求在 20世纪 70-80 年代保持在每年 10%以上的高速增长。支出占比上，目前美国个人娱乐消费占个人消费占比已由 1929 年的 2%升至 2018 年的 4%。