【行业】保险-转型之年下一个向上周期起点(39页)

2019年,人身险行业保费的市场集中度下降。2019年1-8月,人身险行业保费同比增长15%。其中,中小保险公司经过17-18年调整,保费同比增长19%,外资公司保费同比增长39%,而前6家公司(国寿、平安、太保、新华、泰康、太平)保费同比增长低于10%,市占率为57%,较2018年下降2pct。

保单销售的外部环境改善。1)银行理财产品的预期收益率持续下降,目前仅约4%,我们判断仍将下行。2)信托等资管产品的风险显著上升。3)股市企稳。

年金险的吸引力提升。1)部分年金险产品的期限缩短;2)万能险账户的结算利率(月度可调)普遍高于5%。

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