从互联网金融到金融科技切换。从 2015 年互联网金融行情到 2019 年金融科技行情，金融与科技融合已经从第二阶段步入第三阶段。互联网金融侧重金融产品，金融科技侧重技术，科技属性增强，人工智能、区块链、云计算、大数据等技术不断落地；科技与金融业务融合程度加深，从聚焦于前端服务渠道的互联网化到强调业务前台、中台、后台的全流程科技运用变革。我们认为可以从政策制度、技术发展和需求三个角度来分析金融科技行业变化。 政策制度：顶层设计与监管沙盒。随着金融和科技的融合不断深入，金融风险不断暴露，随着顶层设计的出台，监管沙盒也将循序渐进地推广，助力金融科技行业规范发展。我国央行在 2017 年 5 月 15 日成立了中国人民银行成立金融科技（FinTech）委员会，为加强金融科技工作的研究规划和统筹协调，也肯定金融科技对金融行业发展的重要作用。2019 年 8 月，中国人民银行印发《金融科技（FinTech）发展规划（2019-2021 年）》，这是央行层面出台首份针对金融科技的顶层设计文件，指引行业未来三年的发展。 技术发展：从概念技术到产品应用。新一代信息技术不断融合，形成金融科技新生态。人工智能、区块链、云计算、大数据等新兴技术并非是相互独立的，而是相互关联、相辅相成的，共同推动金融发展，人工智能、区块链、云计算、大数据已经逐步从概念技术走向产品应用。目前大数据、云计算已经进入大规模商用阶段，而人工智能、区块链正在步入大规模商用阶段。