金九银十旺季推动，进入缓慢加库存。库存周期的结束，条件一（库存低位）已经实现，行业库存已经在近几年的底部，汽车行业产成品存货同比值11月已降至-10.2%。条件二（加库存）有赖政策和消费信心，我们预计2020年汽车需求将逐步回暖，并且持续到明年有望重回正增长。 乘用车累计销量排行榜——TOP15集团 （2019年11月）。2019年1月-11月，汽车累计销量前三名汽车集团分别为上汽集团、东风集团和一汽集团，销量分别为548.7万辆、324.8万辆和315.4万辆。其中，上汽集团比去年同期累计下降13.7%，东风集团比去年同期累计下降5.3%，一汽集团比去年同期累计下降0.8%。 乘用车：洗牌仍在惨烈进行。中国汽车集中度较为分散，过去两年竞争加剧，20名以外品牌在快速没落。• 前10名份额占比相对稳定，自主品牌强势崛起。而11-20名豪华车企正在壮大。尾部车企将加速退出，大洗牌阶段到来。