【行业】全国楼市新特征及住宅周期趋势(202页)

2019年全球主要经济体GDP增速同比放缓,面对经济下行压力加大,各大经济体兼顾国内经济形势,年内纷纷降息,以提振经济发展;截止12月美国年内已经连续3次降息。

美国加息(或强美元周期)背后的逻辑是巩固美元地位。当日元、德国马克、欧元以及人民币等货币对美元的国际地位构成威胁时,美联储倾向于提高利率的方式来“补贴”和“讨好”美元持有者,国际货币周期进入重构期。从美元大周期来看,2017年年底之后,美元指数已迎来周期性拐点,但在全球化背景下,美元大周期操作的边际效应递减。

根据两次海湾战争的经验,战争将加速美元指数下行。假设此次美伊开战,那么将进一步推动美元指数下行,从而进一步缓解新型经济体的资本外流压力。对中国来说,冲突暂时为中国稳定发展赢得“窗口期”,未来中国货币宽松政策的操作空间将增加。

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