云游戏解决网游画质提升瓶颈。根据中国通信院定义，云游戏本质上为交互性在线视频流，游戏在云端服务器上运行，并将渲染完毕后的游戏画面或指令压缩后通过网络传送给用户。云游戏和用户数据存储在服务器上，本地终端上不再需要安装游戏文件和存储用户数据。过去网游厂商一直在游戏画质与终端性能之间博弈。云游戏将在打破本地终端存储空间限制基础上，实现游戏画质大幅提升。 云游戏主要消费群体是核心及硬核游戏用户。核心及硬核游戏用户对游戏可玩性、游戏画质以及游戏操控感等品质要求较高，画质大幅提升的云游戏击中该群体痛点。我们判断，网游向云游戏进化过程将是核心及硬核游戏用户向云游戏用户转化过程。根据游戏工委及易观千帆统计，2019 年国内手游用户规模 6.4 亿人，其中核心及硬核游戏用户占比分别为 18%和 2%，合计超过 1 亿人。 云游戏利好追求高画质的游戏品类。以手游为例，手游画质与游戏下载包及资源拓展包大小呈现正相关性。根据国家手游测试中心 2019 上半年《手游测试白皮书》，基于对 10313 款游戏测试数据，角色扮演、策略经营、虚拟养成类游戏在内存占用排名前三。可以认为，该三个大游戏品类将会受益于云游戏技术。