从逐季度环比变动趋势来看，IC 设计、封测、IDM&Foundry、设备与材料板块出现了明显的环比改善，其中 IC 设计板块增速从 19Q2 起换挡提升最为明显，IDM&Foundry 受闻泰科技单一标的影响较大，后续章节我们将进行详细分析。 公司本身研发实力过硬，研发转换效率高：主要关注公司研发投入的成果转换，重点关注研发投入-营收/产品品类扩张速度的匹配情况，19 年圣邦股份、汇顶科技的营收扩张与毛利改善均属于此类 具备可见、可触及的下游广阔空间，或者能通过品类扩张切入更大的市场空间：全球 800-1000 亿美金的 DRAM、500-700 亿美金的 NAND Flash 以及 500-600 亿美金的模拟芯片有望深水养大鱼，出现大体量龙头公司