药店份额仍在加速向头部集中：2019 年，药品零售市场销售额增速 3.9%，2020年初受疫情影响，Q1 同比增速仅为 0.6%，Q2 随着防疫物资供应逐步恢复正常及复工复产的需求增加，增速升温至 2.8%。相比于 4 家上市药房 Q1 平均 23%的收入增速，Q2 平均 25%的收入增速，药店份额仍在加速向头部集中。 药店连锁率持续提高：2010 年，我国连锁药店数量占比仅为 34.34%，2019 年增长到 55.34%，逐年提升的原因在于：1）从政府监管来看，监管会继续趋严，惩罚会增加中小药店成本；带量采购等政策影响下，中小药店议价能力弱，同店增速甚至为负。2）连锁零售企业一般具备资本实力强、精细化管理和议价能力强的竞争优势，在执业药师、资金、厂家资源、供应链能力方面领先于其他中小药店。相比美国的药店连锁率 2018 年已经达到 62%，我国药店连锁率在 2019 年为 55.34%，我国药店连锁率的提升仍然有较长的路要走。 带量采购历程：试点-扩围-扩品种，处方药加速外流。2018 年 12 月，第一批带量采购（4+7）中选结果公布，中标品种 25 个，中选价平均降幅 52%。2019 年 10 月，带量采购扩围至 25 个省市，中选价平均降幅 59%。2019 年 12 月，第二批带量采购中选结果公布，在 25 个通用名品种的基础上增至 32 个，中选价平均降幅 53%。2020年 8 月，第三批带量采购中选结果公布，除拉米夫定流标外，其余 55 个通用名品种成功中标，平均降价幅度超 70%。