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【行业】盘点版式软件行业格局和投资机会(18页)

树状逻辑存储结构,实现快速获取和任意页随机访问。逻辑结构方面,PDF 文档采用树形结构构建而成,以文档目录为入口,可以进入描述正文内容的页树、描述目录结构的大纲、用于交互的交互式表单,定义目的名称的已命名目标、以及用于改变物理浏览顺序的文章线索。用于描述正文内容的页树则是一个树形结构,包含一系列的页树或页面节点。通过这一逻辑存储结构,可以实现对某个页面的随机存取,而不必迫于顺序存取而必须解析不必要的内容,提高了页面的各种操作速度。 全球 PDF 编辑器软件市场增速较快,行业景气度高,潜在增量市场空间大。根据印度咨询公司 360iResearch 的预测,全球 PDF 编辑器软件市场规模将由 2019 年的 18.4亿美元,以 9.14%的年复合增长率,至 2025 年底达到 31.1 亿美元的规模。此外,据 Adobe公司公开文件显示,PDF 文档相关业务(主要是编辑器)潜在市场规模(TAM)2020 年可达 53 亿美元,2021 年可达 75 亿美元。相较于超高的潜在市场规模,PDF 编辑器渗透率较低,2020 年仅为 37.92%,潜在增量市场空间大。 市场需求稳定,行业龙头收入创纪录,全球 PDF 电子文档行业景气度高。PDF 电子文档作为日常生活、办公中使用频率较高的电子文档格式之一,在全球范围内广泛应用,成为与 Office 格式并行的电子文档处理格式,市场需求稳定、发展态势良好。全球 PDF文档行业,Adobe 是无可争议的行业老大,近三年市场占有率在 92%以上。2012 年 Adobe态度坚决的决定在 18 个月内全面转云,同时关停所有的授权业务。因此我们认为 AdobeDC(Document Clould,即 PDF 文档管理业务)2015 年-2019 年的收入及增长情况可以很好的反映全球 PDF 电子文档行业的景气程度。2015 年 Adobe DC 实现营业收入 3.83 亿美元,2019 年实现营收 12.25 亿美元,5 年间年复合增长率 33.56%。Adobe 最新财报显示,2020 第二季度 Adobe DC 收入创下 3.6 亿美元的纪录,并且仍然保持了 22%的较快增速。