通信模组是实现通信功能的关键环节，在物联网发展中料将率先受益。通信模组是将芯片、存储器、功放器件等集合在一块线路板上，并提供标准接口的功能模组。各类终端借助模组可以实现通信功能。通信模组包括蜂窝通信模组（2/3/4/5G/NB-loT 等）和非蜂窝类通信模组（WiFi、蓝牙、LoRa 等）。物联网终端需要通信模组以实现联网功能，并且通信模组处于物联网产业链较为上游的位置，产业趋于成熟。随着物联网连接数的快速爆发，作为网络层中较为前置的通信模组成为率先受益的环节。 物联网下游应用场景不断涌现，通信模组应用领域继续拓宽。通信模组行业的下游应用领域众多，目前规模较大的领域有无线支付、车载运输、智慧能源、智慧城市、智能安防、无线网关、工业应用、医疗健康和农业环境等。当前国内芯片产业逐步成熟、物联网政策鼓励下各种应用场景不断涌现，通信模组行业有望长期持续稳定发展。 网络基础设施发展带动万物联网需求，通信模组需求有望实现快速增长。随着通信基础的逐步完善，万物互联的趋势势不可挡。疫情期间物联网市场仍在增长。据 IoT analtytics 的数据统计，2020 年全球 IoT 连接（例如联网的汽车、智能家居设备、联网的工业设备）数量将首次超过非 IoT 连接（智能手机、笔记本电脑和计算机）。到 2020 年底，全球 217 亿个活动连接的设备中，有 117 亿（或 54％）将是 IoT 设备连接。到 2025 年，预计将有超过 300 亿的 IoT连接，人均约 4 个 IoT 设备。蜂窝物联网（2G-5G）方面，爱立信预测到 2025 年全球蜂窝物联网连接数将超过 50亿，其中接近一半为 4G/5G 高速连接。我们认为，如果说过去二十年是“互联网+”时代、现在是“云计算+时代”，那么未来十年一定是“物联网+”时代，而通信模组行业是物联网产业中不可替代的重要产业链环节，将会在物联网高速增长中享受发展红利。