优质车型供给拉动下半年新能源车回暖。6、7 月宏光 mini 和比亚迪“汉”分别批量交付，推动新能源车销量同比高增长。9 月、11 月开始宏光 mini 和比亚迪“汉”产销量分别过万辆。同时，11 月特斯拉国产 Model 3 产量破 2 万辆。整体看，今年 7-11 月新能源车累计销量约 71 万辆，同比+69%。 碳排放考核正式执行，1-3 月新能源车注册量连续超预期，疫情阶段性影响 4、5 月。受碳排放考核正式执行的影响，年初欧洲新能源车注册量同比超 100%增长。4 月受疫情的影响，新能源车销量大幅下降，欧洲主要 8 国的新能源车注册量下降至 2.4 万辆，同比-19%。5 月注册量略有提升，不过依然维持在 4 万以下。 2020H2 爆款车型热度有望延续。1）高端车市场，2020H2 上市的比亚迪“汉”由于刀片电池产能爬坡，交付量平缓提升，到 11 月销量破万，我们预计大量的在手订单及良好的市场口碑将保障 2021 年交付量维持在万辆级别。同时，11 月特斯拉 Model 3 国内销量环比大幅增长至 2.2 万辆。国内超高的人气将保障特斯拉 2021年继续维持高销量。2）经济车市场，上通五宏光 mini 自上市以来销量保持向上势头，11 月销量超 3 万辆，强劲的下游需求将支撑 2021 年月销量保持在 3 万辆以上。