经营情况：创新业务驱动电信业务收入增长。1-10月，我国电信业务收入累计完成11323亿元，同比增长3.3%，1-10月按照上年不变价计算的电信业务总量为12271亿元，同比增长18.7%。电信业务收入拐点形成已基本明确，实现收入的稳步增长，5G时代有望继续向上势头。固定增值业务是增长主要驱动，1-10月三大运营商实现IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、人工智能等固定增值业务收入1433亿元，同比增长22%，在电信业务收入中占比为12.7%，拉动电信业务收入增长2.4pct。截至10月底，我国蜂窝物联网终端用户10.8亿户，同比增长13.9%，比上年末净增5236万户，其中应用于智能制造、智慧交通、智慧公共事业的终端用户占比分别达19.4%、19%、22.7%。截至10月底，我国IPTV（网络电视）总用户数达3.12亿户，同比增长6.2%，比上年末净增1813万户。 经营情况：5G用户发展带动移动业务降幅收窄。2020年10月底，中国移动、中国电信5G套餐用户数分别为1.29亿户、7186万户，合计已经超过2亿户。2020年11月，中国5G手机当月出货量为2013.6万部，占手机总体出货量比例为68.1%，占比提升迅速。2020年3月，GSMA上调对中国5G发展的预测，2020年中国占全球5G连接比例从2019年3月预测的57%调高到70%，2025年中国5G渗透率从28%（2019年11月已经上调至36%）调高到47%，达到8.07亿。受5G DOU提升等因素带动，三大运营商移动业务收入降幅持续收窄，1-10月实现移动通信业务收入7451亿元，同比降0.5%，降幅较1-9月进一步收窄0.1pct。 经营情况：通信行业逐步从外部不利环境影响中恢复。受疫情、中美贸易环境等因素影响，通信板块业绩仍承压，剔除中兴、联通、信威后，板块前三季度营业总收入同比增2.80%，归母净利同比降3.98%，但降幅较上半年的11.21%收窄，Q3单季营业总收入、归母利润同比增1.67%、6.05%。尤其IDC、物联网、光模块等相关景气细分领域个股业绩增速居前，科华恒盛（收入+12%、利润+93%）、宝信软件（收入+26%、利润+59%）、新易盛（收入+86%、利润+157%）、广和通（收入+48%、利润+86%）、移远通信（收入+47%、利润+34%）、拓邦股份（收入+29%、利润+32%）、英维克（收入+25%、利润+20%）。