【行业】半导体-厉兵秣马，迈入“芯”征程（95页）
2021-01-13
乐晴智库半导体的景气规律是跟随下游应用拓展，与经济景气周期，同时金融危机带来的产能/库存加速出清往往伴随强反弹！根据 SIA 数据，2018 年同比+14%至 4688 亿美金，2019 年下滑幅度已经下修至-5%（半导体）/-14%（集成电路）附近；过去 30 年三次大回撤：1998（亚洲金融危机）、2001-2002（科网泡沫破灭，两年-31.2%，WSTS 口径）、2008-2009（全球金融危机，两年-11.7%，WSTS 口径）；几轮上升周期及核心驱动：1995-1997（个人 PC 开始大规模商用）、1998-2000（互联网）、2003-2005（笔记本/手机开始普及、消费电子 MP3/MP4终端起量）、2009-2010（智能手机爆发）、2016-2017（数据中心建设）。
半导体行业与宏观经济相关度较高，受 2008 年金融危机深度扩散影响，全球半导体产业进入冷冬，2009 年下半年起伴随经济回暖迅速走出低谷，于 2010 年迎来全行业强势反弹。根据世界银行统计，2008 年全球 GDP 增速大幅下滑至 1.85%，并于 2009 年出现 1.67%的负增长。全球经济萎靡不振重创全球半导体产业，根据 WSTS，2009 年全球半导体销售额仅为 2263.13 亿美元，同比下滑 8.8%。2009 年下半年，世界各国刺激经济措施带动全球经济状况好转，市场需求恢复，半导体产业迅速复苏，月度销售额于当年 11 月结束了 13 个月的下行周期，重返正增长。2010 年全球半导体行业更是一路高歌猛进，销售额同比增长 31.3%，一举冲至 298.32 亿元的新高。
拆分产品来看，此番经济复苏之下半导体景气上行，并不局限于个别板块，宏观经济改善和整个供应链库存低位，推动半导体各细分板块均实现同比高增。根据 WSTS，2008年 DRAM 及 NAND 价格下行叠加下半年金融危机影响，当年存储全球销售额同比回撤19.89%，其他品类受终端需求疲软影响在 2009 年也相继出现销售额的同比下滑。但随着经济复苏，需求回暖惠及半导体各品类，2010 年半导体迎来了全面复苏，而其中存储由于供给端连续两年未有新产能开出，库存出清叠加需求反攻，供需矛盾之下迎来最为强劲的反弹，实现了同比 55.4%的大幅增长。
半导体行业与宏观经济相关度较高，受 2008 年金融危机深度扩散影响，全球半导体产业进入冷冬，2009 年下半年起伴随经济回暖迅速走出低谷，于 2010 年迎来全行业强势反弹。根据世界银行统计，2008 年全球 GDP 增速大幅下滑至 1.85%，并于 2009 年出现 1.67%的负增长。全球经济萎靡不振重创全球半导体产业，根据 WSTS，2009 年全球半导体销售额仅为 2263.13 亿美元，同比下滑 8.8%。2009 年下半年，世界各国刺激经济措施带动全球经济状况好转，市场需求恢复，半导体产业迅速复苏，月度销售额于当年 11 月结束了 13 个月的下行周期，重返正增长。2010 年全球半导体行业更是一路高歌猛进，销售额同比增长 31.3%，一举冲至 298.32 亿元的新高。
拆分产品来看，此番经济复苏之下半导体景气上行，并不局限于个别板块，宏观经济改善和整个供应链库存低位，推动半导体各细分板块均实现同比高增。根据 WSTS，2008年 DRAM 及 NAND 价格下行叠加下半年金融危机影响，当年存储全球销售额同比回撤19.89%，其他品类受终端需求疲软影响在 2009 年也相继出现销售额的同比下滑。但随着经济复苏，需求回暖惠及半导体各品类，2010 年半导体迎来了全面复苏，而其中存储由于供给端连续两年未有新产能开出，库存出清叠加需求反攻，供需矛盾之下迎来最为强劲的反弹，实现了同比 55.4%的大幅增长。
