多因素助力新能源汽车发展。新能源汽车的发展受政策、产品、成本等多因素影响。当前来看国内外政策趋势向好，相比于前几年新能源汽车有着更为缓和的政策环境。而从竞争格局角度来看，自主、合资与造车新势力进入百花争鸣的阶段，产品更加多样化并且更加成熟，为消费者提供更多细分市场的可选产品。同时随着行业供应链成本的持续下探，新能源车型与传统燃油车价差的逐步缩进将进一步增强新能源汽车的竞争力。我们认为，新能源汽车处于以新增需求为主的高速发展阶段，多因素的向好将使得行业的发展更为持续。 积分政策更为严苛，新能源汽车发展势在必行。未来车企的发展一方面要面临更为严苛的油耗标准，同时新阶段双积分政策较之前版本考核更为严苛：1）2021~2023年新能源汽车积分占比分别为 14%、16%和 18%；2）工况由 NEDC 切换至 WLTC；3）纯电动乘用车单车积分上限由 5.0 分下调至 3.4 分；插混乘用车单车积分由 2 分下调至1.6 分。同等续航里程的纯电动车型单车积分下调 30%~50%。 海外加速新能源汽车普及，政策助力更为积极。欧美市场加速推进新能源汽车的普及，各国政府通过补贴、免税、路权等多种方式刺激本地新能源汽车的销量。2020年受疫情影响，海外各国汽车产业受到较大冲击，为鼓励支持新能源汽车的发展，欧洲各国政府加大了新能源汽车补贴力度，法国、德国纷纷加大新能源汽车的单车补贴，希腊、荷兰、西班牙等国家同样积极推出新能源刺激政策。从各国的政策指向来看，新能源汽车的发展成为海外各国的共识，新能源刺激政策的逐步向好，将进一步促进海外新能源汽车销量的提升，对于国内供应链的发展起着重要的支撑作用。