碳纤维复材由碳纤维原丝（增强材料）+载体（基体材料）构成。主流碳纤维复材按照载体材料不同可分为树脂基、碳基、金属基、陶瓷基、橡胶基等不同品类。不同基体具备不同的特性，比如树脂基体强度、耐热性和稳定性较好适用于航空航天、建筑、体育用品等大部分领域，而碳基材料耐热性和抗蚀性更好，常见于刹车盘、热场材料等应用领域。目前碳纤维复合材料以树脂基为主，占全部碳纤维复合材料市场份额的90%。 碳纤维具备原丝重资产+制品轻资产双重属性。碳纤维的生产中，前端原丝-碳纤维环节属于重化工（重资产）行业，而后端的碳纤维-织物-复合材料属于类纺织业的轻资产，因此碳纤维的生产传统上是资本密集型和劳动密集型的结合。以原丝制备为主的恒神股份、中简科技、光威复材，2020Q3固定资产+在建工程占总资产比分别为61.75%、57.21%、32.52%（其中恒神股份与中简科技收入以碳纤维、织物及预浸料为主，光威复材碳纤维+织物占比 47%，预浸料占比 10%，碳梁及制品占比 43%）。而下游以碳纤维复材及制品为主的金博股份 2020Q3 固定资产+在建工程占比分别为 14.59%。 复材生产中人工和制造成本近年来大幅降低。从工艺流程上看，复材制造主要工序在于“组装”树脂基体和碳纤维原丝，并通过成型加工成合适的制品形状适应于不同下游需求。从碳纤维制品金博股份报表上看，2017-2019 年单位热场材料成本结构中，以采购碳纤维原丝为主的原材料成本逐年上升，从 106 元/kg 上升至 130 元/kg，涨幅 22.6%。而整体降本的主要贡献是单位人工和制造费用，其中单位人工费用从 113 元/kg降低至 92 元/kg，单位费用从 250 元/kg 降低至 179 元/kg，降幅分别为19%、28%。