轻卡货运主要为了满足消费品的运输需求，消费规模不断扩张驱动轻卡需求上升。以货物类别进行轻卡运输需求分类，轻卡运输货物中消费类产品占比较大。根据智研咨询 2017 年的调查结果，消费品如农副产品、家具家电占比分别达到 35.1%、15.2%。同时，消费逐渐成为经济增长的重要动力。自 2010 年开始，我国消费占 GDP 比例持续上升。根据国家统计局披露的 GDP 数据，支出法核算口径的最终消费额规模在 2010-2019 年期间由 20.16 万亿元上升至 55.26 万亿元，CAGR+11.9%，最终消费额占 GDP 比例由 48.9%上升至 56.0%。我们认为，对于消费品需求的不断扩张有望继续驱动轻卡需求上升。 城镇化率提升有望带动轻卡需求量继续上升。轻卡货运通常以城市为运输中心，辐射城市内部或周边，运输半径通常低于 400 公里。根据智研咨询 2017 年的调研结果，城市内部与周边运输共占到轻卡运输总规模的 72%，城际运输占 25%，且多为短途运输。我们认为，城市货运及城市周边的货运需求对轻卡保有量的影响较大，随着我国城镇化率水平持续提升，轻卡需求量仍将持续上升。2010-2019 年城镇人口比例从 49.9%上升至 60.6%，根据政府工作报告，“十四五”期间常住人口城镇化率将提高到 65%，并通过发展壮大城市群和都市圈，实现新型城镇化战略。我们认为，城镇化趋势继续向上确定性较高，城镇人口比例仍有上升空间，轻卡需求有望继续受益于城镇化率的不断提高。 受同城快递及搬家服务市场规模提升的推动，同城物流市场规模稳定增长。2014-2019 年，我国同城货运市场规模由 0.8 万亿元增长至 1.3 万亿元，CAGR 9.7%。我们认为同城快递业务量和搬家服务市场规模提升是同城货运市场规模提升的主要推动力。2014-2020 年，规模以上同城快递运输量从 35.5 亿件提升至 121.7 亿件，CAGR 达到 22.8%。2014-2019 年搬家服务市场规模从 26.5 亿元提升至 51.2 亿元，CAGR 14.1%。但同时我们也发现，同城货运市场规模同比增速呈下降趋势，我们认为社会零售总额和公路货运量进入瓶颈期是主要原因。2016-2019 年期间公路货运量 CAGR 仅为 0.9%，2017-2020 年期间社零总额 CAGR 2.3%。