新型烟草快速成长，市场份额迅速提升。烟草行业分为传统烟草和新型烟草，传统烟草包括卷烟、鼻烟、雪茄等，新型烟草主要为电子烟。2019 年卷烟、电子烟和其他的市场占比分别为 88.2%、4.2%和 7.6%。根据弗若斯特沙利文测算，2019-2024 年卷烟、电子烟及其他烟草制品的年复合增速分别为 5.2%、24.9%和9.9%。 美国的电子烟市场规模扩张迅速，行业监管规范日益明晰后增速依然乐观：2008年至 2014 年是美国电子烟监管的空窗期，美国电子烟市场规模从 2820 万美元迅速膨胀至 26.7 亿美元，CAGR 高于 100%，期间大量电子烟生产者入局，涌现出如 NJOY 等早期知名电子烟品牌；2015 年至 2017 年期间美国加强对电子烟对监管，限制政策频出，电子烟市场规模的 CAGR 约为 20%左右，增长趋缓但期间市场规模翻番，增长至 46.2 亿美元；2018 年起美国的电子烟监管政策日益明晰，电子烟市场规模增幅回暖，CAGR 高于 40%，截至 2019 年，美国的电子烟市场规模已高达 96.5 亿美元，仍是全球最大的电子烟市场，占全球电子烟市场超 5 成。 美国为最大电子雾化设备市场，但 HNB（加热不燃烧式设备）产品渗透率较低。2019 年美国占全球电子雾化设备市场需求的 57.1%，远高于欧盟及英国、中国、日本的 19.4%、6.7%及 1.0%。但是由于受到政府严格监控，HNB 产品在美国的渗透率较低。2018 年，英美烟草公司的加热不燃烧式设备 Eclipse 才获得 FDA 批准，成为首批在美国市场销售的 HNB 设备，菲莫国际的加热不燃烧设备 IQOS 虽然在全球多个市场达到市占率第一，但在美国 2019 年 4 月 30 日才通过美国食品药品监督管理局（FDA）的 PMTA（烟草产品上市前申请）许可，成为第二个被允许在美国市场销售的产品。目前美国的 HNB 市场规模仍然较小，仅有 6.1 百万美元。随着烟草巨头的 HNB 产品在美国陆续拿到 PMTA 许可，预计未来美国 HNB市场将被逐步打开。