行业：功能性护肤是化妆品最优子赛道之一。行业特点：高成长、高粘性、高盈利。成长性：据前瞻产业研究院数据 ，全球功能性护肤市场年销售额从2004年的27亿美元，增长到2017年的417亿美元，CAGR高达23%，2023年或将超过900亿美元，CAGR为14%，大大超过同期全球护肤品市场增速（2005-17为5%，2017-23E为6%）。 行业：皮肤学级护肤空间大，国货强势突围。皮肤学级护肤：确定性高增长，渗透率快速提升。按照Euromonitor口径，2019年中国皮肤学级化妆品市场（窄口径）规模136亿元，2014-19年CAGR达23.2%，远高于行业整体增速。中国皮肤学级化妆品/护肤品大类的比例提升速度较快，从2010年的2.75%提升至2019年的5.54%，但相较全球水平10.28%仍有翻倍空间。 外资：西方药妆文化盛行，品牌&渠道繁荣发展。药妆文化诞生于欧美，为功能性护肤提供成长土壤。据美业观察微信公众号，1984年美国著名皮肤病资深学者、美容皮肤科的创始人之一AlbertKligman在美国化妆品化学家协会会议上提出药妆（cosmeceuticals）这个词，将其描述为：同时具有化妆品特点和某些药物性能的一类新产品，或处于化妆品和皮肤科外用药间的一类新产品，与普通化妆品/护肤品不一样的是，药妆能够帮助医生，解决患者轻微的皮肤问题。Albert Kligman博士本人发明了皮肤科革命性的处方药——全反式维A酸（Tretinoin）乳膏，治疗效果得到了医学界充分认可，后来类似维A酸功效，但更加温和的、也无需医生处方的维A醇（视黄醇）、维A醛和维A酯类活性物质被添加到化妆品中，成为第一代“药妆”。