【行业】油价上行六氟磷酸锂草甘膦价格创新高(23页)

草甘膦行业整合持续推进,迈向寡头格局。环保督察与供给侧改革下,国内草甘膦行业部分中小企业退出,行业格局向好,逐步迈向寡头格局。据公司公告,江山股份与福华通达从相对松散的合作关系有望并购成为国内第一大草甘膦生产企业,若重大资产重组完成后,国内草甘膦市场将形成江山(7 万吨草甘膦产能,拟并购福华通达 15 万吨草甘膦产能)+福华、兴发+腾龙、新安化工三家寡头的局面,国内草甘膦行业 CR3=66%。

帝斯曼与能特科技合作影响深远。2017 年,帝斯曼通过直接投资 Amyris 和收购 Amyris 巴西工厂以及法尼烯相关知识产权,布局法尼烯上游。2019 年帝斯曼与能特科技就维生素 E中间体及产品成立合资公司。全球维生素 E 行业格局变成帝斯曼-能特科技、巴斯夫、浙江医药、新和成和吉林北沙五家市场主体,能特科技从行业格局的破坏者变成行业格局的维护者,行业内企业会在市场份额和合理毛利率之间寻找平衡点。考虑到行业的高技术壁垒和资金壁垒,行业出现新进入者的概率下降。

行业格局重回 2008-2012 年维生素 E 景气大周期的行业格局。回顾 2008 年-2012 年维生素E 的景气大周期,当时维生素 E 价格在 100 元/千克以上运行,最高触及 250 元/千克。供给偏紧与行业格局变好是主要驱动力,2008 年 7 月,安迪苏永久关停维生素 E 生产装置,退出维生素 E 生产,当时行业参与者缩减为帝斯曼、巴斯夫、浙江医药、新和成四家企业,导致维生素 E 价格持续上涨 12 个月。行业格局变动对行业供需关系影响尤为深远,影响持续时间长,通常表现为中长期价格趋势的拐点,此次帝斯曼与能特科技的整合对行业影响深远。

 

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