智能手机成长为最大的消费电子单品，推动过去十年科技公司股价提升。回顾过去十年，伴随着全球数字化趋势的逐渐明晰以及硬件计算能力的上升，消费电子市场迎来了以智能手机为核心的创新周期。截止 2019 年底，全球智能手机市场规模约 4,580 亿美元，成为当下消费电子市场中的最大单品。在2011-2020 年间，主要科技公司的市值均获得数倍成长，其中，苹果市值成长 316 倍，亚马逊成长90 倍，过去十年成为消费电子的黄金十年。 消费电子下一个重要形态是智能汽车：消费电子是典型的科技驱动型行业，在摩尔定律以及库梅定律的驱动下，随着芯片算力不断提升以及成本功耗的不断下降，行业业态不断重塑，产品迭代与创新持续进行。随着技术的进一步发展，以及实现碳中和的目标下，我们认为，在 2020-2030 的十年间，智能汽车领域将是消费电子下一重要战场。以 Apple、华为、小米、OPPO 为代表的硬件公司正积极布局智能汽车行业，并对传统厂商进行冲击。 通过十年的整合，手机最终仅剩 5-6 家主要厂商。过去十年，智能手机经历了图 3 的三个阶段，并最终整合为三星、苹果、小米、Oppo、vivo 等 5-6 家左右的头部厂商，行业头部公司逐渐稳固。根据 2019 年 IDC 数据，头部六家手机公司占据了全球 79%的手机出货量市场份额。