【行业】湿法隔膜-行业特性决定竞争格局(36页)

隔膜投资较大,回本周期较长。我们估算每亿平米基膜固定资产投资在1-1.5亿以上,对应年营收约1.5亿元以上,成本控制水平不同导致净利率差异较大的情况下,不同公司的产线投资回收期差异巨大。

隔膜生产良率低。相比于其他材料领域,隔膜的行业平均良率明显较低,我们预计湿法平均良率60%-70%、干法平均良率75%以上。一般电动汽车产业链细分环节良率均在90%甚至更高水平。

隔膜良率低主要系生产工艺复杂。与其他材料生产体系相比,隔膜生产工艺复杂,技术难点在于造孔的工程技术、基体材料以及制造设备。且隔膜生产过程中辅料回收较为困难,多次分切造成的损耗大。企业的技术和工艺是影响良品率、成本的关键因素。

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