中国夜间经济的快速发展。在中国居民可支配收入不断提高的大背景下，中国夜间经济的需求不断上升。根据海伦司的招股书，中国夜间经济的市场总量在 2015-2020 年间的复合增长率达到 11.4%，并在2020-2025 年期间预计仍将维持 10.9%的增长。更重要的是，夜间经济作为地方经济发展的重要方向，受到地方政府的大力支持。2018 年以来，北京、成都、上海相继发布了推动发展夜间经济的指导意见。 年轻消费者消费力的大幅提升。在我们的《消费行业 2021 年中期展望》报告中，我们提到 90 后以及 95 后已经成为中国消费行业的生力军。而 90 后与 95 后正是中国酒馆行业的消费主力。中国年轻人热衷于社交，并非常愿意为能够表达自我个性的产品与服务买单。这也使小酒馆这一夜生活模式与年轻人消费需求高度契合。 所以整体来看，酒馆的业务模式更符合低线城市消费升级的趋势。我们认为，三线及以下城市的消费升级将会是酒馆行业未来增长的主要驱动力。弗若斯特沙利文预测 2020-2025 年，中国酒馆行业在三线及以下市场的收入复合增速将达到 26.7%，高于一、二线城市的增长速度。