上游生产端及下游零售端价值凸显、议价能力强。天然钻石从开采到最终的销售，大体经历 3 种形态——毛钻、裸钻以及钻石珠宝。产业链价值来看，主要集中在上游生产端以及下游珠宝零售端，而中间贸易商、切磨及珠宝加工商价值占据相对较少、且行业参与者相对较多、在产业链中的议价能力相对较弱。 终端零售增长稳健、维持低个位数增长。钻石饰品终端零售属于消费属性，品牌发展受消费者教育/消费升级、市占率等因素。2010 年以前全球钻石市场保持双位数增长，近年行业景气下行，裸钻市场、钻石珠宝市场总体保持低个位数增长，20 年受疫情影响，均出现显著下滑，分别同降 15%/降 14%。 印度贡献全球 95%加工，近年呈现集中趋势。培育钻石的毛坯切割加工工艺（从毛钻到裸钻）与天然钻石相同，主要为劳动力密集型。印度凭借劳动力成本优势、成熟的切磨技术，为全球钻石加工主要基地、近年市场份额持续提升至 2020 年占比 95%左右。印度切磨工厂主要分布在孟买、苏拉特，其中主加工基地苏拉特以手工作坊为主，孟买逐步出现大型现代化钻石切磨工厂。