光伏玻璃的用途。光伏玻璃主要加装在光伏组件的最外层，阻隔水分和腐蚀气体等带来的影响，起到保护电池片和电极的作用。因此光伏玻璃的质量直接决定了光伏组件的发电效率和组件的使用年限。 光伏玻璃是双玻组件成本的重要组成部分。由于双玻组件具有更高的发电量、耐候性、阻隔性等优势，市占率进一步提升，这也意味着使用的光伏玻璃面积大幅提升，光伏玻璃在双玻成本中占比逐步增加。2020 年四季度，由于光伏玻璃价格大幅上升，导致 2.0mm 双玻组件成本中光伏玻璃占比高达 28.4%。 光伏玻璃盈利能力居前。光伏行业产业链条较长，各个细分领域均有龙头公司，我们将细分龙头 ROE 和毛利率作为细分行业代表进行对比。ROE 方面，硅片近年平均ROE 水平较高，2020 年底抢装潮导致上游材料供应紧张，造成硅片和光伏玻璃等细分链条产品价格上涨，光伏玻璃 ROE 快速上升，2021 年上半年，虽然光伏玻璃价格有所回落，但由于成本控制较好，2021H1 光伏玻璃 ROE 达到 11.56%高于硅片的 11.50%。毛利率方面，2020 年底光伏抢装潮致使下游组件需求高增，光伏玻璃龙头公司毛利率达到 49.41%，远高于其他各个板块。未来，双玻组件成为趋势，光伏玻璃需求量增长有较强支撑。