价格表现：去年末起，木浆期货、现货价格低点上涨约 40%。2021 年末，纸浆期货主力合约、针叶浆、阔叶浆现货价格接连上涨，截至 2022年 3 月 4 日收盘价分别为 6890、6910、5974 元/吨，较 2021 年末低点分别上涨 2132、1954、1535 元/吨，涨幅达 44.8%、39.4%、34.6%。 外盘价上涨进一步支撑国内现货价格。2月针叶浆外盘价格5145元/吨，上涨 227 元/吨，内外盘价 1178 元/吨，较上月缩小 28 元/吨；2 月阔叶浆外盘价格为 3740 元/吨，上涨 101 元/吨，内外盘价差为 1546 元/吨，较上月扩大 40 元/吨。根据纸业联讯，纸浆供应商推涨外盘报价部分原因系观察到纸浆期货走势上行，二者相互作用进一步支撑国内现货价格。 俄乌冲突升级，或加剧短期供给不确定性。近期俄乌冲突升级，欧洲国家对俄罗斯实施出口管制，俄罗斯纸浆企业生产、物流运输及支付结算受限。从中国纸浆进口来源看，俄罗斯木浆占进口针叶浆总量约 14%，占进口阔叶浆总量约 1%，该部分木浆进口或面临挑战。此外，俄乌局势紧张造成原油、化工品等大宗商品普涨，进一步推高生产成本，或加剧短期纸浆供给问题。