春节消费旺盛，叠加冬奥冰雪运动催化，拉动服装零售增长。1-2 月份，社会消费品零售总额 74426亿元，同比增长 6.7%。其中，1-2 月服装类零售额同比增长 4.8%，服装线上零售额同比增长 3.9%，表现良好。1~2 月服装零售表现较好主要由于一方面，春节消费活力提升，消费者购物需求旺盛；另一方面，冬奥促进居民户外消费相关服饰需求增长。三月份尽管在疫情影响下零售预计有所波动，但是中长期看服装零售需求恢复趋势不改。 特步国际李宁全年业绩亮眼，彰显体育龙头竞争力。本周特步国际和李宁发布 2021 年年度报告，特步国际 2021 年收入增长 22.5%至 100.13 亿元，净利润增长 77.1%至 9.08 亿元，主品牌全年同增 24.5%，多品牌增长较好；李宁 2021 年收入同比增长 56.13%至 225.72 亿元，净利润同比增长 136.15%至 40.11亿元，其中线下收入同增 55.26%，线上收入同增 58.39%，线上线下全渠道高速增长。在下半年消费行业外部环境不利的情况下，特步国际和李宁业绩快速增长。随着国家相关政策支持及推动，国民体育用品消费热情不减，体育龙头企业业绩有望进一步增长，体育行业高增长可期。 2021 年主品牌电商业务和儿童业务发展拉动快速增长，专业运动领域高增。1）主品牌全年录得收入88.41 亿元，同增 24.5%。线下零售方面，公司全年净开店 130 家至 6151 家，线下收入增长 22%至 62亿元。主要系主品牌推出九代门店，未来门店质量大幅提升，同时，在产品方面进行升级。线上方面，公司布局多平台，预计线上收入增长 35%左右。特步儿童品牌、产品和运营方面重组后取得较好成效，店铺数量净增加 379 家至 1179 家。2）专业运动方面在索康尼持续开店的拉动下快速增长，收入增长 180.2%至 2.01 亿元。3）时尚运动业务盖世威由于海外地区销售波动导致收入下滑 2.8%至9.71 亿元，整体保持平稳。