从财务数据来看，YKK集团链扣业务近年来收入及利润率均有波动。链扣业务主要包括拉链、拉链用零部件、拉链材料、按扣钮扣等多个品类商品的制造和销售。从销售收入来看，FY2003-FY2018，链扣业务销售额占YKK集团整体销售额比例呈上升趋势。FY2018链扣销售额达到3329亿日元，同比增长2.7%，占集团总销售额的41%。FY2019开始，链扣销售额开始下降，FY2020链扣销售额为2471亿日元，同比下降18.2%，占集团总销售额的38%。 从营业利润来看，FY2018起集团链扣业务营业利润率下滑明显。FY2018前，链扣业务营业利润率约为集团整体营业利润率的两倍，链扣业务为公司主要盈利业务，历年营业利润均占整体利润的60%以上（期间营业利润占比超过100%主要由于其他业务出现营业亏损）。但自FY2018后，公司链扣业务营业利润下滑明显，FY2018-FY2020链扣业务营业利润CAGR达-43%，营业利润率平均每年下滑4.55pct，拖累集团营业利润率整体下滑。 由于链扣产品具备消费属性，YKK具备一定的品牌壁垒。链扣产品直接面对终端消费者，中高端服饰及奢侈品消费者对链扣产品有较强的品牌认知。由于YKK在链扣行业沉淀近百年，链扣品质引领行业标准，所以具备一定的品牌壁垒。此外，下游品牌为了保证产品品质稳定、控制供应风险，对大供应商具备一定的黏性，新进入者初始拓展市场的难度较大，从而YKK作为几乎垄断全球拉链多年的生产制造商，占据相对优势。