供应链环节：对于自营型，比拼品控、成本、毛利率，核心看零售科技带来的效率提升（损耗降低、产品溢价）、规模效应带来的供应链议价能力一生、选品研发能力带来的自有品牌和预制产品等高毛利占比提升和周转提升。对于平台型，并不控货，比拼生态丰富，双边网络效应较强，强者恒强。 商品展示成交环节：①流量曝光：核心看流量池大小、曝光成本，具备更强导流渠道或平台粘性更强的平台具备优势；②人货匹配：核心看推荐算法，而推荐算法的优化核心在于用户交易数据的积累；③信任成交：对于决策成本较高的品类，更依赖于口碑、单边规模效应更强，原本具有强交易数据积累的平台更有优势；决策成本低的品类相对来说，用户平台忠诚度低，平台亦很难在此品类形成壁垒。 履约交付环节：此环节主要看重时效性和履约成本，与强线下基础设施（仓分布/拣货仓/骑手网络/订单密度/算法）有关，搭建起强线下基础设施的背后则在于数据积累和规模效应。