原材料（上游）：“不与人争粮”基本国策下，我国生物柴油形成以废弃油脂为主要原材料的加工形式。生物柴油的制备原材料来源广泛，根据欧洲的官方定义可划分为：（1）以油菜籽、菜籽油、大豆及棕榈油粮食作物制备而成的一代生物柴油；（2）以餐厨废油和废弃动物油脂为原材料制备的二代生物柴油；（3）以废弃木材、纸浆厂废液为主的植物纤维和藻类油脂制备的三代生物柴油。代数越高，其政策的鼓励程度和减排能力亦越高，其中三代生物柴油还未大规模产业化。 加工环节（中游）：酯基生物柴油（FAME）为当前主流，烃基生物柴油（HVO）性能更加优异。结合图1生物柴油的产业图，根据加工工艺和成品结构可分为FAME和HVO两大类生物柴油：（1）通过在催化剂作用下经酯交换或酯化反应制成形成脂肪酸甲酯的酯基生物柴油FAME，由于加工工艺成熟且成本相对低廉，是目前主要使用的生物柴油类型；（2）通过加氢异构形成烷烃的烃基生物柴油HVO，相较于FAME来说加工成本较高，但其化学结构与化石柴油更加相近，也就意味着理论上能够添加比例上限更高，卓越新能、三聚环保等加工龙头亦在加速HVO产能布局。 应用环节（产品）：生物柴油主要用于交通燃料，亦可深加工成增塑剂等衍生产品。在欧洲等发达国家，生物柴油主要与化石柴油调合后用于交通燃料领域，是重要的绿色能源之一（目前主要用于陆上交通，后续亦将应用于航空领域）。除作为清洁燃料外，生物柴油同时还可以作为生物基绿色材料的生产原料。根据卓越新能招股说明书披露，副产物粗甘油可提炼加工为工业甘油，生物柴油深加工可制备生物酯增塑剂、水性醇酸树脂、天然脂肪醇等生物基新材料，下游应用场景广阔且多元。