RCEP：全球经贸规模最大的自贸区落地。RCEP覆盖全球出口贸易额的29%。现已加入的13个国家合计货物出口贸易额5.2万亿美元（2020年），占比全球出口贸易额达29%，其中中国占比为15%，若在RCEP13国加上印尼、菲律宾和印度，出口贸易额占全球32%，对比美国的12%，欧盟28国的16%（2019），RCEP的全球货物出口贸易额占比较高，我们认为经贸区的成立将成为全球重要的经贸区域。RCEP成员国是中国重要的对外贸易目的地。2020年，中国货物出口额为2.6万亿美元，其中出口至美国占比17%，到欧盟占比15%，中国出口到RCEP另外12国占总出 口的25%，若加上印尼、柬埔寨和印度，占比可达到30%。 RCEP：成员国占中国服装出口25%。中国仍然是全球最大的服装出口国。中国是全球重要的制造工厂，纺织服装制造业作为简单的工业加工品，在中国广阔的供应链、劳动力背景下形成了庞大的服装制造产业链，到2014年中国纺织服装出口额占全球39%，欧洲、除中国外亚洲、美国分别占30%、21%、4%。到2020年中国纺织服装制造出口占全球服装制造出口40%（2019年为38%），我们判断2020年中国疫情控制较好，制造业较早开工，承接了部分海外订单。从宏观角度看，中国依然是全球服装制造的最大基地。 RCEP：消费体量堪比美国的终端目的地。中国的纺织服装制造出口额中，一部分是类半成品的纺织材料，包括原材料，也包括辅料半成品，另一部分是制成品，包括可直接用于终端消费的服装商品，也包括仍需深度加工的商品。2020年服装商品占总纺织服装出口额的87%，2020年以前的占比高峰为2007-2009年期间，服装商品出口额占比达86%。我们认为，纺织制造环节中，终端消费成衣产品用人工较多，东南亚廉价的劳动力更容易承接用工多的制造环节，2020年因中国的疫情控制好于海外，所以当年纺织服装出口增加，而且成品类服装占比提升。