生产技术壁垒高，国内取向硅钢供给集中。硅钢，又被称为电工钢，含 Si 的质量百分数为 0.4%~6.5%，具有铁芯损耗低、磁感应强度高、冲片性良好、钢板表面质量好、绝缘薄膜性能好等优点。按生产工艺的不同，电工钢可分为热轧和冷轧两种，冷轧电工钢又根据内部晶粒朝向分为取向电工钢和无取向电工钢，其中取向电工钢的晶粒基本朝一个方向，含硅量较高，主要用于变压器制造。按制备工艺和磁性能, 取向硅钢可分为普通取向硅（CGO，磁感<1.88T）和高磁感取向硅钢（Hi-B，磁感≥1.88T）。 政策利好下，硅钢价格创 2012 年以来新高水平。随着“2030 碳达峰、2060 碳中和”承诺的提出和智能电网的快速发展，取向硅钢下游电力行业绿色、高效发展导向更加明确。2020 年 5 月，市场监管总局、标准化管理委员会联合印发《电力变压器能效限定值及能效等级》，随着新 能效等级标准的提升，我国新 1 级配电变压器能效标准的空、负载损耗优于欧盟2021 标准，新 2 级配电变压器能效优于欧盟 2015 标准，处于国际领先水平。 光伏、风电装机容量拉升取向硅钢需求。变压器作为电力发生和输送的关键设备，是取向硅钢近乎唯一的下游行业，硅钢成本约占单台变压器生产成本的 30%-40%。变压器需求量与电力行业息息相关，目前随着国家加大电力装备基础设施投建，尤其是特高压线路的建设（在电力输送环节仍需再建设交流电网和配电变压器）进一步拉动国内取向硅钢需求。