从世界范围看，并非所有国家的酒店连锁化率都处于较高水平。考虑各国酒店业发展阶段不同，我们以发展较为成熟的欧洲和美国为例，根据弗若斯特沙利文数据，按照房间数统计，2019 年美国酒店连锁化率高达 71.8%，而同为发达国家，人口及收入结构类似的欧洲整体仅为38.6%，两者差距明显。 短期看，在存量物业改造方面，中国单体酒店物业改造难度更小。一方面，欧洲酒店产品结构以中端及中高端为主，中端及以上连锁品牌通常需配臵大堂，电梯等公共区域以及更大的房间，欧洲小物业单体酒店房间少，空间不足，难以满足品牌方产品硬性标准。而中国当前以经济 型产品为主，房间通常更小，满足基本需求即可，连锁品牌对于小物业的接受程度更高。（例如，经济型品牌尚客优的最低加盟标准是 30 间房）。另一方面，欧洲城市化较早，其酒店物业经历漫长发展，当前看改造成本较高。以英国为例，根据 GVA 数据，2018 年英国一家中端酒 店最便宜的单房装修改造费用为 8.5-15.1 万英镑（根据 statista，2018年英国酒店平均房价为 130.76 英镑），而国内中端酒店龙头维也纳酒店2022 年的单房装修改造费用仅为 9-12 万元人民币（平均房价为 250 以上）。相较于欧洲，中国酒店改造的资金门槛更低，改造性价比更高。 中国城市建设用地有提升空间。根据长期研究中国土地制度的蔡继明教授（清华大学政治经济学研究中心主任）的研究，2016 年，中国城市建设用地占国土面积为 0.56%，远低于美国的 1.6%，日本的 2.8%，英国 5.6%（根据 eurostat ,2018 年欧盟平均为 5.7%）。从人均来看，2016 年中国人均城镇用地为 119 平方米，仍显著低于 2000 年全球平均值 214 平米。多年来，我国由于粮食自给率低，保护耕地的原则，对于建设用地的供给控制严格。我们无法判断将来土地供给是否一定会放开，但从国际对比来看，中国城市建设用地具有提升的潜力和空间。