我国三支柱养老体系发展并不均衡，第一支柱构成养老体系主体，第三支柱占比很小。第一支柱：规模大，覆盖面广。截止至21年末，城镇职工养老保险+城乡居民养老保险规模合计为6.4万亿元，约占养老金总体的55.6%；基本养老保险已覆盖全国约85%的15岁以上人口，并且仍在扩大覆盖率。第二支柱：有一定基础，规模尚可。21年末，企业年金规模达2.6万亿元，职业年金1.8万亿元，合计4.4万亿，占比38.1%。第三支柱：占比小，起步阶段。21年养老理财、商业养老险准备金、养老基金构成的第三支柱规模仅7246亿元，占比6.3%。 从需求端来看，我国已进入深度老龄化社会，国内人均预期寿命不断增长，老龄化程度将加速提升，居民养老需求旺盛。 现状：2021年末，中国65岁及以上人口占比14.2%，超过14%的深度老龄化线；平均预期寿命达77.93岁，持续提升。 未来：人口老龄化加速养老需求释放。①“60后婴儿潮”群体开始逐渐退休，老年人口迅速增加；②出生率持续下降，21年出生率7.5‰，净增人口仅48万；③根据中国发展基金会的预测，2035年中国65岁及以上人口比例22.3%，进入超级老龄化社会，且2050年将达到27.9%，老龄化程度持续加深，未来的养老需求将加速释放。 我国养老金替代率偏低，仅靠基本养老金难以保证退休生活质量，大力发展第三支柱势在必行。替代率：目前我国绝大多数退休职工的唯一养老保障是城镇职工养老保险，以之为例，2020年其替代率仅为36.2%，且近年持续下降。按世界银行的建议，养老金替代率55%为国际警戒线，70%为建议线，我国尚有较大差距。 规模对比：横向对比来看，2021年美国养老金规模占GDP比例是中国的17.4倍，第一、二、三支柱分别约为2倍、24倍、211倍，中国第三支柱占比与美国差距巨大。