混动市场加速升温，渗透率不断提升。受益于比亚迪等品牌优质混动车型供给的增加，2021 年，国内 HEV、PHEV 车型销量快速提升，根据乘联会数据，2021 年 PHEV 车型零售销量为 54.5 万辆，同比增长 171.3%，销量增速略超 BEV 车型 168.5%的增速，渗透率达 2.7%；HEV 车型（特指强混车型）零售销量为 60.9 万辆，同比增长 57.4%，渗透率达 3.0%。2022 年，在供给端，国内自主品牌纷纷发力混动市场，尤其以 20 万元以下的 PHEV 市场为重点，PHEV 产品矩阵愈加完善且性价比较高，HEV 产品也正在布局中；在需求端，BEV 车型受到售价偏高、补贴退坡、涨价、里程焦虑、充电焦虑和保值等因素影响，燃油车受到油价上涨的影响，混动车型优势凸显，消费者接受度大幅提升。所以，2022 年混动市场进一步升温，根据乘联会数据，2022 年 1-7 月，PHEV 车型零售销量快速增长至 62.6万辆，同比增长 190.5%，远超 BEV 车型 106.9%的同比增长，渗透率也提升至 5.7%；HEV车型零售销量为 43.5 万辆，同比增长 42.9%，渗透率为 3.9%。随着自主品牌优质供给加速上市，PHEV 车型销量和渗透率有望保持高速增长，HEV 车型销量增速也有望进一步提高。 分级别来看，我国乘用车市场中 A 级占据半壁，A00 级和 B 级市场逐渐扩大。我国乘用车市场中，A级长期占据过半份额，随着消费升级、旧车换购、优质供给增加，A 级市场份额有所下滑，B 级市场份额则稳步提升，根据乘联会数据，2022 年 1-7 月 A 级市场份额仍高达 53.4%，B 级市场份额为 25.3%。此外，以 BEV 为主的 A00 级份额缓慢爬升至 5.9%。 在 A00 级市场，BEV 长期占据主要份额。由于 A00 级市场是由 BEV 车型直接推动的增量市场，所以把 A00 级市场和其他级别市场分开分析。在 A00 级市场中，根据乘联会数据，2022 年 1-7 月，BEV 车型渗透率进一步提升至 99.7%，而 PHEV 和 HEV 受制于混动系统固有成本增量，并未布局此级别车型，我们预计 BEV 将持续占据 A00 级市场。