政策梳理：从鼓励到规范，政策导向趋严。政策推动下，医药电商市场规模持续增长。从一致性评价、《药品管理法》修订，到医药集采、医保支付改革等，杜绝“以药养医”、推进医药分开是大势所趋，处方外流的确定性高。医药电商以便利性、选择的多样性成为处方外流的重要渠道。根据米内网，2021年我国线上药店销售额（药品+非药）达到2234亿元，是继公立医院、基层医疗机构、线下药店之后的第四大销售终端。在消费者需求的驱动下，医药电商市场规模持续增长，疫情进一步推动了医药零售的线上化进程。手握销量和流量，医药电商平台已经成为国内医药流通领域重要环节之一。 处方药：政策严格规范，供需两端持续推动处方外流。网售处方药短期内政策趋严，但长期看，随着政策底夯实，行业进入规范化发展阶段，市场有望进一步扩容。从需求端驱动因素分析，我国社会老龄化趋势加剧。根据国家统计局数据统计，到2021年我国65岁以上人口占比已经提升至14.2%（根据1956年联合国《人口老龄化及其社会经济后果》制定的标准，超过7%就表示进入老龄化），人口老龄化趋势加剧，将带来更庞大的医疗需求市场，尤其以糖尿病、高血压等慢性病为主要病症。 在供需两端驱动下，B2C处方药销售额占比持续提升，保持高增速。根据中康CMH数据，2020年，B2C渠道全国处方药销售额占比仅13%，2021年占比大幅提升至22%，22H1占比进一步提升至24%；增速看，处方药2021年销售额同比大幅增长145%，截至22年6月的过去12个月销售额同比增长51%，继续保持高增速。