双碳目标下，新能源风光发电的装机量和发电量快速发展。2021年风光装机量（6.4亿千瓦）占总装机量（23.8亿千瓦）为26.7%，我们预计2025年风光装机量（11.1亿千瓦）占总装机（30.5亿千瓦）36.3%。预计2020-2025年风光装机量CAGR增速分别为14.3%和17.1%。2021年风光总电量占比总发电量11.8%，根据国家能源局预计，2025年发电量占比为16.5%。 风光不稳定性和波动性催生调峰调频需求，储能将大幅受益。新能源发电波动性强，不可预测性强。当新能源大量并入电网时，会增加电网的波动，电网安全性或将受到冲击。我们认为，解决方式为：对火电进行灵活性改造、发展调峰气电或开发储能（包括抽水蓄能和新型储能）。 储能有利于新能源消纳，减少弃风弃光。2021年我国风电和光伏利用率分别为96.9%和98%，处于较高水平。但是未来随着风光发电量增大，消纳难度增大。2021年西藏弃光率达到19.8%。青海的弃风率和弃光率为10.7%和13.8%。弃风弃光问题源于“三北”地区的系统调峰能力、跨省区外送能力无法支撑本地区新能源的大规模开发。我们认为，解决弃风弃光的途径为：（1）储能、（2）电跨区域传输（特高压等）、（3）转变能量形态以达到跨区域传输（氢储能）、（4）在中东部地区等电需求量大的地方发展新能源（存在资源禀赋的桎梏，原因是国内光伏资源较好的地区为“三北”地区）和（5）产业转移，将高耗能行业转移到风光资源好的地方。