“颜值革命”进行时，医疗美容新机遇  。 伴随行业规范度提升、人际交流方式变化和消费能力提高，中国医疗美容市场正迎来巨大发展空间。随着“追求更美好生活”消费理念的传播， 行业格局有望逐步由混乱走向整合，以安全便捷为代表的“微整形”有望带动医疗美容市场迎来变革发展期，千亿市场可期。 首次覆盖， 给予医疗美容行业增持评级。 医疗美容行业三大特征总结： 1) 产业现状： 50%的消费者最看重医生的权威和医院资质；60%的美容整形属于“ 微整形”； 70%市场份额由民营医疗机构占据； 超过 80%的消费者是女性。 2) 利润格局： 短期看，利润仍将主要集中在以玻尿酸为主打产品的上游的美容器械生产商； 下游美容整形医院受制于营销费用较高拖累，整体净利率只有个位数，未来尚有巨大提升空间； 第三方服务平台仍将较长时间处于盈利模式摸索期。 3) 新趋势： 当前二级市场的医疗美容直接相关标的不多， 但整形美容产业与资本拥抱的速度明显加快，未来有望通过资本市场的引导形成燎原之势。