城镇化率：城镇化率仍处于快速提升阶段，推动物管行业朝阳发展。据中国指数研究院数据，截至 2017 年末，全国物业管理行业管理面积达 195 亿平米，同比增长 5.5%，2009-2017年 CAGR 为 6.6%，行业管理面积稳步提升，并仍处于规模成长期。 消费升级：经济向第三产业倾斜、人均可支配收入提升、中产阶级占比提升，消费升级推动行业发展。2018 年，我国 GDP 同比+6.6%。其中，一产、二产、三产 GDP 现价占比分别为 7.2%、40.7%、52.2%，分别较17 年-0.4pct、+0.1pct、+0.3pct。经济逐步向三产倾斜，产业结构由重工业主导向三产协调发展。 新屋成交：中国每年商品房销量远高于美国和日本，隐含未来交付面积体量可观。由于所处城镇化率阶段、人口总量上的不同，中国、美国和日本每年的新房成交量存在量级上的差异。2018 年，中国商品房销量 17.2 亿平米，粗略按照套均 100 平米估算，2018 年中国新房成交约 1,720 万套，而美国 2018 年新屋成交仅 61.7 万套，仅相当于同年中国商品房销售套数的 3.6%。2018 年，美国新屋销售额 2,014 亿美元，日本首都圈与近畿圈合计新屋成交额 19,553 亿日元，分别对应 13,813 亿元、1,222 亿元人名币，分别为同年中国商品房销售额 13.37 万亿的 10.3%、0.9%。