从近十年发展来看，中国市场是全球新车市场最大的变量。自 2000 年后，全球汽车增量市场格局再次发生变化，其中最大的变量是中国市场的高速增长。根据 marklines 数据口径，2000 年至 2010 年中国市场新车销量的年化复合增长率达 22%，且中国市场2011 年销量达 1850.51 万辆（2000 年仅为 208.86 万辆），超越欧美市场销量水平成为全球最大新车销售市场。截至 2018 年，中国市场汽车销量为 2808.06 万辆，占全球新车销量的 30.31%；欧洲市场销量为 2044.84，占比 22.07%；美国市场位居第三，销量为 1782.51，占比 19.24%；其余国家及地区销量为 2630.01，占比 28.39%。 全球新车市场增速自 2012 年后放缓，2018 年零增长，19 年全球车市依然承压。根据marklines 数据口径，2018 年全球新车市场销量规模已达 9265 万辆，但较 17 年同比零增长。2004 年至 2012 年全球车市 CAGR 为 4%，2012 年后增速开始明显放缓，2013年至 2018 年 CAGR 仅为 2%。分地域来看，车市放缓的主要原因之一系中国市场逐渐进入成熟期，行业已从高增速时代逐步转向低增速。从高频数据来看，2019 年 1-9 月全球车市运转情况并不理想，累计销量同比下滑 5.34%，新车市场依旧承压。其中，2019年 1-9 月中国市场累计销量增速为-10.2%，美国市场累计增速为-1.0%，欧洲累计增速为-1.8%，其他国家及地区累计增速为-5.9%。 全球汽车保有量预计已达 14.34 亿辆，未来将以个位数增速稳定增长。根据世界汽车组织数据口径，截至 2015 年，全球汽车保有量已达 12.82 亿辆。结合 marklines 口径全球销量数据，并假设汽车报废率为保有量的 3%（2006 年至 2015 年报废率约在 2.5%至 3.5%），可以推算出 2018 年全球汽车保有量已达 14.34 亿辆，同比增速为 3.7%。从未来长期维度来看，我们假设每年全球新车销量为 0.95 亿辆，报废率为 3%,那么全球汽车保有量市场的上限值约为 31.7 亿。对比目前 14.34 亿的保有量水平判断，未来长期全球保有量仍将以个位数增速稳定增长。