需求、技术、政策共振，自动驾驶产业化进程加速。1）从需求侧来看，自动驾驶有望成为未来汽车销售的差异化焦点。根据 Forbes 的预测，2019 年，Tesla 共交付约36.8 万辆汽车，有 57％左右的客户选择了自动驾驶软件包（90％的 Model X 和 ModelS 买家以及 50％的 Model 3 买家）。2）从技术成熟度来看，运用多传感器融合技术实现自动驾驶，在全球范围内受到了业界和政府层面的密切关注，尤其是激光雷达，倘若能够顺利实现量产上车，将会极大地加速 L3/L4 自动驾驶时代的到来。3）从国家政策的指引来看，2020 年 11 月 11 日 发布了《智能网联汽车技术路线图 2.0》，按照路线图的指引，计划到 2025 年，带有智能化配置的新车占比将超过 50%；到 2035 年，中国方案智能网联汽车技术和产业体系全面建成，网联式高度自动驾驶智能网联汽车大规模应用。 汽车智能化渗透率快速提升，全球自动驾驶汽车保持高速增长。根据 IDC 的预测，2024 年全球 L1-L5 级自动驾驶汽车出货量预计将达到约 5425 万辆，2020 至 2024 年的年均复合增长率（CAGR）达到 18.3%；L1 和 L2 级自动驾驶在 2024 年的市场份额预计分别为 64.4%和 34.0%。L3-L5 级自动驾驶技术的应用具有开拓性意义，L1-L2 级辅助驾驶会是未来 5 年内带动全球自动驾驶汽车出货量增长的最大细分市场。我们认为，无论是辅助驾驶抑或是自动驾驶，感知系统作为汽车的增量是确定趋势，激光雷达属于智能汽车感知系统。 保证安全和提升出行效率，自动驾驶将带来巨大社会效益。1）从安全方面来看，自动驾驶将降低车祸事故率和死亡率。目前，全球每年 120 万人死于车祸，美国去年车祸死亡人数更是增加 9%至 3.8 万人。90%的车祸是人为造成的，因使用手机而分心近年更成为酒驾以外最大的安全隐患。即便是 L1/L2 的自动驾驶，就能极大纠正人为错误，降低事故率。据 Insurance Institute for Highway Safety 研究，自动紧急刹车可以减少40%的追尾相撞，而前向碰撞预警也能减少追尾相撞 23%。Virginia Tech TransportationInstitute 根据 Alphabet 提交的数据研究证实，Alphabet 自动驾驶汽车发生不同等级碰撞事故的概率均大幅低于目前全国交通事故数据库计算的平均值。2）从出行效率来看，自动驾驶汽车将提高汽车的使用率，以更低的汽车保有量满足现有出行需求。目前，美国家庭平均汽车保有量为 2.1 辆，但使用率只有 4%，其他时间车辆或者停放在家中，或者停放在目的地。实现 L4 自动驾驶后，多个家庭成员共用一辆汽车将更为可行。据密歇根大学测算，在私人购买 L4 自动驾驶汽车的情形下，美国家庭汽车保有量可以下降到 1.2 辆，但单车里程可增加 101%。当自动驾驶汽车成为社会共享后，资源效率的提高则更为可观。当自动驾驶技术成熟后，共享出行将更加成为城市交通的主要模式。根据密歇根大学的测算，一辆自动驾驶共享汽车可以取代 9.34 辆传统汽车。我们认为，自动驾驶还将减少交通拥堵，降低停车场需求，减少能源消耗，拓展残疾人和老年人的活动范围，释放人们的驾驶时间，增添车内信息娱乐需求等。